投资要点
板块市场表现
板块涨跌幅:有色金属板块报收4443.68,周变化-2.05%,排名第27,跑输上证综指-1.25pct。
(资料图片仅供参考)
子板块表现:各子板块普跌。其中,子板块市场表现前三名:白银(-0.48%)、钴(-0.74%)、铝(-0.98%);子板块市场表现后三位:稀土(-2.92%)、锡(-3.60%)、锂(-5.66%)。
金属价格表现
基本金属:LME铜报收8173美元/吨,周变动-2.75%;上期所阴极铜(活跃合约)报收67980元/吨,周变动-0.89%。LME铝报收2096美元/吨,周变动-2.73%;上期所铝(活跃合约)报收18465元/吨,周变动-0.22%。
贵金属:COMEX黄金报收1891.40美元/盎司,周变动-1.17%;国内黄金期货价格(活跃合约)报收455.65元/克,周变动0.14%。COMEX白银报收22.66美元/盎司,周变动0.02%;国内白银期货价格(活跃合约)报收5638.00元/千克,周变动1.00%。
能源金属:氢氧化锂价格21.10万元/吨,周变动-8.26%;工业级碳酸锂价格24.20万元/吨,周变动-6.20%;电池级碳酸锂价格25.65万元/吨,周变动-6.90%。钴酸锂价格28.00万元/吨,周变动-2.61%;电解钴价格26.50万元/吨,周变动-2.03%;硫酸钴价格37.50元/千克,周变动-3.23%;四氧化三钴价格163.50元/千克,周变动-3.25%。LME镍收盘价20310美元/吨,周变动-0.44%;SHFE镍收盘价164960元/吨,周变动-0.94%;电池级硫酸镍价格30950元/吨,周变动-2.52%。
小金属:镁锭价格23250元/吨,周变动0.22%;钯价格323元/克,周变动-3.58%;钛铁价格34000元/吨,周变动-0.29%;金属硅价格17600元/吨,周变动0.57%;镨钕氧化物价格477000元/吨,周变动0.00%。
投资建议
基本金属:宏观方面,美联储偏鹰会议纪要对基本金属价格形成一定利空。铜供应端保持稳定,本周国内电解铜产量20.7万吨,周环比增加0.39%;由于铜精矿TC加工费处于高位(94美元/吨),下游冶炼厂生产积极性较高,本周,电解铜厂内库存4.95万吨,周环比减少6.07%。终端市场需求表现一般,预计铜价维持承压震荡走势,建议关注博威合金、紫金矿业、西部矿业等。铝方面,电解铝企业继续复产,电解铝产能持续增加,本周,电解铝产量81.75万吨,周环比增加0.15%,开工率回升到90.22%;铝锭十二地库存为47.2万吨,周环比减少4.67%。终端需求仍旧疲软,下游铝棒、铝板带箔等企业开工率基本在50%以下,本周电解铝利润稍有收窄,建议关注天山铝业、神火股份、云铝股份、鑫铂股份等。
能源金属:当前盐湖正处于黄金生产期,企业多处于满产状态,但由于锂精矿降价幅度小于碳酸锂,部分企业出现成本倒挂,整体来看碳酸锂供应小幅减少;本周,碳酸锂产量9110吨,周环比减少4.36%。下游需求仍旧没有得到改善,磷酸铁锂、三元材料、钴酸锂、锰酸锂等正极材料企业开工率维持在50%-60%左右,预计短期内锂盐价格继续下跌。虽然碳酸锂利润空间有所收窄,但自有优质锂资源的企业仍有较丰厚的利润,建议关注成本控制能力强,有较大利润空间的中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。
风险提示
终端需求恢复不及预期;供给超预期释放;海外地缘政治风险。
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